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上市后，使股东权益衡量标准发生变化。原来所拥有的资产，只能通过资产评估的价格反映价值，但将资产证券化以后，通常用二级市场交易的价格直接反映股东价值，股东价值能够得到最大程度的体现；李嘉诚多次蝉联亚洲首富，其旗下已上市的“和记黄埔”功不可没，李氏夫妇通过海普瑞的上市而一跃成为中国首富也突出体现了资本市场价值重估的魔力。

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2007～2009年三年里证监会发审委（包括创业板发审委）否决了上百家企业的IPO申请，这些案例覆盖面较广，比较全面地揭示了企业上市失败可能涉及的各类问题，具有很高的参考价值。我们充分研究和整理了这些案例，可作为风险投资和企业上市的重要参考。

根据《首次公开发行股票并上市管理办法》（下称“主板IPO 管理办法”）及《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（下称“创业板IPO 管理办法”），企业上市被否的原因主要包括主体资格、独立性、规范运作、持续盈利能力、财务与会计、募集资金使用、信息披露，以及创业板企业的成长性等问题。

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Ready, Set, Go Public—The 10 Things You Need to Do Now

The IPO market is open for business. The IPO market window has slammed shut. Which is it? Unless your IPO is pricing in the next week or two, it doesn’t matter. The reality is that IPO planning typically takes six to 12 months. If you hope to go public in the next year-and want to be ready when that elusive IPO window opens-here are 10 things you need to start addressing now:

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 天威英利原名为“英利能源”，是1998年由苗连生所控制的英利集团在河北保定设立，从事太阳能发电业。该产业的巨大投资，使得苗连生不断面临资金窘境。因而在2002年2月，英利能源通过增资的方式，吸纳了两个新股东—天威保变（SH600550）、中新立业，英利能源的注册资本由500万元增加至7500万元，其名称也变更为“天威英利”。完成增资之后，苗连生的英利集团持股45%、天威保变持股49%、中新立业持股6%。

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尽职调查过程中，VC不但会仔细参观企业，与企业的中高层管理人员交谈，还会发给企业一份从几页到几十页不等的尽职调查清单，要求公司提供企业的历史变更、重大合同、财务报告、财务预测、客户名单、供应商名单、管理人员背景等等。VC可能还会咨询你的供应商、客户、律师和贷款银行，乃至管理人员过去的雇主和同事。他们甚至会去调查提供信息的有关人员，以证明提供的信息是否可信。尽职调查不但是企业证明自己的机会，也是企业发现自身问题、提高自我的机会。面对近乎繁琐的提问和查证，创业者需要心平气和的积极配合，不要自以为是地搪塞，指望蒙混过关。

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